Come la moda è stata colpita dal crollo delle borse globali

Lunedì 5 agosto, i mercati globali sono stati scossi dalla paura di una recessione negli Stati Uniti, portando a un crollo drammatico dei mercati azionari. Gli investitori in Asia, Europa e Nord America (tra cui Warren Buffett che ha accumulato 277 miliardi di dollari in contanti) hanno rapidamente disinvestito, causando cali diffusi. Questa turbolenza ha portato molti a domandarsi se stiamo assistendo a un crollo storico dei mercati azionari, simile alla crisi del 2008 o al Black Monday del 1987, o se si tratta semplicemente di una correzione attesa dopo un periodo di forti rendimenti. Il crollo del mercato è iniziato dopo che la Federal Reserve degli Stati Uniti ha suggerito, nella riunione del 31 luglio, che i tassi di interesse potrebbero presto essere ridotti. Inizialmente visto come uno stimolo positivo per le azioni, il sentimento si è rapidamente invertito poiché gli investitori hanno interpretato i tagli dei tassi imminenti come un segnale di indebolimento dell'economia statunitense. Gli indicatori economici, tra cui produzione manifatturiera, beni durevoli e, soprattutto, dati sull'occupazione e sulle buste paga, hanno sollevato dubbi sulla salute dell'economia. La "Sahm Rule", un indicatore di recessione affidabile attivato da un rapido aumento del tasso di disoccupazione, ha segnalato una potenziale recessione, avendo identificato correttamente ogni recessione dalla Seconda Guerra Mondiale.

Shane Oliver, capo economista di AMP, ha detto al The Guardian che «le paure di recessione sono tornate più forti di prima, in particolare negli Stati Uniti.» Nick Healy, un gestore di portafoglio di Wilson Asset Management a Sydney, ha sottolineato che i dati statunitensi più deboli del previsto hanno scatenato una forte reazione del mercato, descrivendola come una liquidazione delle posizioni ma mettendo in guardia dal trarre conclusioni a lungo termine da un solo mese di dati. Dopo una pausa del fine settimana per digerire le notizie, i mercati asiatici hanno visto un crollo lunedì, che si è poi esteso ai mercati europei e americani nel corso della giornata. L'indice di volatilità CBOE di Wall Street è salito sopra 65, un livello non visto dalla pandemia, che ora però si è stabilizzato. L'S&P 500 ha perso il 3% lunedì, mentre il Nasdaq, incentrato sulla tecnologia, ha perso il 3,43%. Nonostante queste perdite, entrambi gli indici rimangono in aumento di oltre il 9% da gennaio. L'industria della moda è stata particolarmente colpita dal crollo del mercato. Le azioni di importanti marchi di moda e lusso hanno registrato significative perdite. A Tokyo, Fast Retailing è scesa del 9,6% a 36.470 yen. Mytheresa è scesa del 6,8% a $3,71. Macy’s Inc. è scesa del 4,7% a $15,18. Salvatore Ferragamo è scesa del 4,5% a 7,63 euro. Target Corp. è scesa del 3,8% a $133,87. Nike Inc. è scesa del 3,5% a $71,42. The Estée Lauder Cos. è scesa del 3,5% a $92,20. Burberry Group è scesa del 3,3% a 7,06 sterline, e Kering è scesa del 2,6% a 265,35 euro. Un rapido ma tutto sommato non ancora drammatico declino che riflette la vulnerabilità del settore alle incertezze economiche e al sentimento mutevole degli investitori.

Questi forti cali facevano parte di una più ampia reazione del mercato alle condizioni economiche globali. Il mercato era stato sostenuto dall'ottimismo riguardo alle tecnologie AI, dalle aspettative di raffreddamento dell'inflazione e dai mercati del lavoro robusti. Ma, la decisione del Giappone di aumentare i tassi di interesse dopo un lungo periodo di tassi bassi ha aumentato la volatilità. Il disfacimento del carry trade sullo yen, in cui gli investitori prendono in prestito a basso costo in yen per acquistare asset a rendimento più elevato in Occidente, ha aggiunto ulteriore pressione ai mercati. Come Joe Brusuelas, capo economista di RSM, ha spiegato a WWD, che «lo yen giapponese è aumentato rispetto al dollaro di circa il 18% nell'ultimo mese, rendendo il debito denominato in yen molto più costoso. Quindi stanno vendendo titoli azionari statunitensi per ripagare questi [debiti]». Molto sarà deciso nelle prossime settimane, quando si prevede che la Federal Reserve ridurrà i tassi di interesse - anche se non si sa di quanto. Senza dubbio il periodo è delicato, con enormi quantità di denaro che si muovono tra i mercati e gli investitori che raffreddano l'entusiasmo per l'AI e Bitcoin, nei confronti dei quali gli investitori hanno perso pazienza sia per i tempi di monetizzazione che per il rischio di scommettere troppo su un business che potrebbe sbriciolarsi. Secondo molti, gli investitori potrebbero cercare la prossima grande opportunità, ma volatili settori del retail e della moda potrebbero non essere al centro dell'attenzione nei mesi a venire.