Josè Neves n'est plus le PDG de Farfetch

MISE À JOUR DU 15/02/2024 : Le fondateur et PDG de Farfetch, Jose Neves, a annoncé son départ, comme révélé dans une note interne rapportée par The Business of Fashion. Son départ intervient peu de temps après que la société de commerce électronique sud-coréenne Coupang ait finalisé l'acquisition du détaillant en ligne de luxe en difficulté, suscitant des incertitudes quant à l'avenir du marché sous la nouvelle direction. Plusieurs autres cadres de Farfetch s'apprêtent également à quitter l'entreprise, dont le directeur financier, le directeur des produits, le directeur des opérations et le directeur des opérations. Pendant ce temps, le PDG de Coupang, Bom Kim, accompagné d'une équipe de cadres restants de Farfetch, prendra les rênes de l'entreprise. La note indique que d'autres licenciements au sein de Farfetch sont imminents.

L'annonce de l'acquisition de Farfetch par Coupang a été initialement faite en décembre, après un moment critique approchant la faillite, au cours duquel Farfetch a obtenu un prêt relais de 500 millions de dollars de la géante sud-coréenne du commerce électronique.

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Le sauvetage de Farfetch par le géant coréen Coupang semble avoir été perturbé par une intrigue digne de la deuxième saison de Succession, mais cette fois-ci avec José Neves dans le rôle de Kendall Roy. Le 2027 Ad Hoc Group, une collectivité de détenteurs d'obligations parmi les investisseurs de Farfetch, conteste en effet l'acquisition de Farfetch par Coupang, accusant la plateforme e-commerce de mode et son nouveau propriétaire de manque de transparence et, de plus, de sous-évaluation de l'entreprise. En décembre 2023, Coupang avait injecté 500 millions de dollars dans Farfetch dans le cadre d'un accord de pré-pack administration, conduisant Coupang à obtenir une propriété à 100 % et à éliminer l'investissement de tous les actionnaires existants, y compris le fondateur José Neves. En réponse à la proposition d'acquisition de Coupang, le 2027 Ad Hoc Group a déclaré un défaut sur les obligations 2027, les rendant « immédiatement exigibles en totalité ». Selon un porte-parole du groupe : « Le groupe estime que ce processus établit un précédent incroyablement dangereux. Permettre l'achèvement de cette transaction ne maximise pas la valeur des actifs de l'entreprise, alors qu'au moins trois autres parties crédibles étaient publiquement rapportées comme étant intéressées par tout ou partie de l'activité. »

Le groupe Ad Hoc 2027 affirme que Farfetch et Coupang n'ont pas respecté les normes de transparence dans l'accord de sauvetage de décembre, déclarant que Farfetch n'a pas divulgué ses difficultés financières ayant conduit à la vente aux enchères de liquidation le 18 décembre. L'acquisition de Farfetch par Coupang est entourée d'accusations de sous-évaluation. Les investisseurs ont exprimé des inquiétudes (peut-être teintées de scepticisme) quant à la détérioration rapide de la situation financière de Farfetch en quatre mois, passant d'un état robuste à la fin de l'exercice fiscal en août 2023 avec des prévisions dépassant 800 millions de dollars à une vente aux enchères de liquidation en décembre. Selon le groupe, plusieurs analystes, dont JP Morgan, avaient évalué l'entreprise à plus de 3 milliards de dollars au moment de la vente, rendant l'effondrement financier « rapide et inexpliqué », affirment les détenteurs d'obligations.

De plus, les investisseurs du groupe ont également soulevé des préoccupations concernant une clause connue, dans le jargon financier, sous le nom de " pilule empoisonnée " (une stratégie défensive adoptée par le conseil d'administration d'une entreprise pour contrer une tentative de prise de contrôle en accordant aux actionnaires existants le droit d'acheter des actions supplémentaires à un prix réduit, diluant ainsi l'influence d'un acquéreur potentiel et le dissuadant de procéder sans l'approbation du conseil). Selon les investisseurs du groupe, cette clause impose une pénalité d'un milliard de dollars pour toute autre transaction. « Si Farfetch poursuit une transaction alternative, tout soumissionnaire concurrent devrait, en effet, payer des frais d'un milliard de dollars, ce qui risque de la rendre infaisable pour tout autre soumissionnaire présentant une offre alternative maximisant la valeur », a souligné le groupe, proposant que la meilleure valeur pour les actifs de Farfetch puisse être obtenue par des voies alternatives, telles qu'une vente d'actifs à des soumissionnaires intéressés. Coupang, pour le moment, n'a pas commenté, mais il faudra plus de clarté sur ce propos.