Farfetch serait en négociation pour devenir une entreprise privée

Après avoir été témoin d'une chute soudaine de la valeur marchande, passant de 73 $ à 1,71 $ en un an, José Neves, le fondateur de la plateforme de commerce électronique de luxe Farfetch, serait en pourparlers avec des banquiers et des actionnaires pour approuver la décotation de l’entreprise et la retirer de la Bourse de New York. Parmi les investisseurs figure Richemont, le conglomérat de marques de haut niveau telles que Cartier, Van Cleef et Yoox Net-a-Porter. Selon ce qui a été rapporté par le Telegraph, Neves pourrait officialiser l'annonce cette semaine, lorsque Farfetch devrait publier ses résultats trimestriels. Le soutien à cette démarche proviendrait également de l'entreprise chinoise Alibaba, qui, avec Richemont, a investi 300 millions de dollars dans la plateforme il y a trois ans, en plus de 250 millions de dollars pour une participation dans sa filiale chinoise. Neves a fondé Farfetch il y a quinze ans à Londres et détient actuellement une participation de 15% dans l'entreprise et 77% des droits de vote.

La valeur marchande de Farfetch a chuté de plus de 80% depuis son introduction en bourse en 2018, mais elle a augmenté de 22% depuis que des suspicions de retrait de la cote ont émergé. Suite à l'annonce de cette hypothèse par le Telegraph, la société a déclaré qu'elle ne publierait pas les résultats financiers du troisième trimestre. Aujourd'hui, Farfetch vaut 581 millions de dollars, et depuis l'acquisition de New Guards Group en 2019, elle a perdu plus de 2 milliards de dollars en raison de la baisse des ventes du groupe (-40%), propriétaire des licences Off White et Palm Angels. Depuis lors, l'entreprise de Neves a complètement perdu la confiance de ses investisseurs ; selon ce que rapporte le Telegraph, Farfetch a « changé de manière significative de stratégie, passant d'un modèle à faible risque avec une activité de vente directe à une entreprise possédant des marques, des magasins et des actions. Les fonds spéculatifs ont commencé à vendre massivement les actions de l'entreprise. » Neves s'était défendu en affirmant que les véritables résultats de l'acquisition de New Guards Group devraient être évalués sur plusieurs années, et non sur quelques mois, mais cette décision stratégique qui a déstabilisé les investisseurs a été accompagnée d'augmentations de coûts démesurées, alimentant davantage les craintes des actionnaires. Au cours des six premiers mois de 2023, Farfetch a enregistré une perte de 455,6 millions de dollars pour un chiffre d'affaires de 1,1 milliard de dollars.

Le décotation de Farfetch se produirait seulement un mois après l'approbation des autorités de la concurrence pour l'acquisition d'une participation quasi majoritaire (47,5%, avec le transfert de propriété complet prévu dans trois à cinq ans) de Yoox-Net-a-Porter, son principal concurrent sur le marché, mais qui est la propriété de Richemont. L'accord aurait considérablement augmenté le volume de marchandises de Farfetch, explique BoF, permettant à la plateforme de revendre des produits d'une valeur d'environ 3 milliards de dollars bruts. À ce stade, il n'est pas clair ce qui adviendra de l'acquisition future de Yoox, le retrait de la cote pourrait changer le destin de l'entreprise. Se retirer de la bourse donnerait à Farfetch la possibilité de se retirer des projecteurs et d'agir en toute discrétion, ce qui pourrait ouvrir de nouvelles opportunités de redressement pour l'entreprise en crise, car elle ne serait plus responsable devant les actionnaires et pourrait profiter de certaines astuces. À l'intérieur de l'industrie, le modèle de Farfetch a suscité quelques mécontentements car il regroupe sous le même toit les politiques de remises de magasins très différents, qui finissent par se concurrencer mutuellement et par porter atteinte aux marques qui peuvent voir leurs produits soldés de manière parfois arbitraire. Pendant ce temps, les détaillants, qui doivent gérer les expéditions et les retours, ne voient pas de véritables bénéfices à participer au modèle du groupe. À cela s'ajoute également la question des marchés gris, c'est-à-dire des marchandises souvent invendues confiées à des grossistes non autorisés, mettant davantage en péril un système de tarification devenu insoutenable.